中国汽车业国际竞争力已超韩国？这份报告有看点 四大指标有显著优势！(2)

　　展望2020年汽车行业，券商机构中，广发证券(行情000776,诊股)张乐团队认为，整体来看，汽车行业销售净利率、总资产周转率下降，资本性支出同比略降，但经过今年的调整，行业经营性净现金流改善明显。未来投资机会方面，张乐团队认为乘用车主要关注业绩稳健、低估值、高股息率的公司；重卡股主要关注未来份额和大排量重卡渗透率持续提升的公司，以及低估值、高壁垒、业绩稳健、分红率提升的公司。

　　天风证券(行情601162,诊股)邓学团队认为，2020年预计呈现缓复苏，主要基于“低端”产品出清告一段落，2014-2019年，6万以下的需求已见底，6-9万的需求由扩张走向收窄，对行业的拉低和出清已基本结束。同时，“透支”影响已基本消化：从销量结构上来看，2019年前10月，代表3-5线城市主力需求的6-13万价格区间，已有逐步转暖之势。此外，中短期来看，换购也有望刺激销量增长：换购时间约5-6年，上次乘用车销量增量的高点为2016年，所以2021和2022年有望成为为换购大年，未来3年汽车行业有望持续复苏。未来龙头企业有望强者恒强。中短期来看，目前行业正步入加库存周期，增长有望回归中枢，行业有望稳步复苏。乘用车板块行业在两年左右的去库存结束之时，带来行业去产能之后的龙头机遇。

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