辰欣药业屡曝质量问题 股权集中恐损小股东利益

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　　投资者在评价辰欣药业股份有限公司此次公开发售的股票时，应考虑下述风险因素。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。

　　辰欣药业“罪行”累累 屡曝质量问题

　　近年来，屡屡曝光的各种药品安全事件，不仅轰动消费市场，也给资本市场带来些许“震动”。在国家越来越重视药品安全的当下，药企冲关资本市场，其背后是否具有“黑天鹅”的基因，也受到了资本市场的广泛关注。毕竟，资本市场上谁也不想踩到“股市地雷”。然而辰欣药业却屡屡被曝光出严重的产品质量问题，可谓风波不断。

　　2007年，河北省食品药品监督管理局发布的河北省2007年第三期监督抽验不合格药品名单中，山东鲁抗辰欣药业抽检质量不合格被曝光。

　　2007年11月5日，邢台市食品药品监督管理局下发《关于查处“庆大霉素普鲁卡因维B12颗粒”“果糖二磷酸钠注射液”“逍遥丸”等不合格药品的通知》，通知指出：标示为山东鲁抗辰欣药业有限公司生产的“果糖二磷酸钠注射液”(批号：061129406)，“性状”项和检查项下的“颜色”项不符合规定，被列为劣质药品。

　　2008年7月8日，河南省卫生厅公布的2008年度涉贿生产、经营企业名单中，山东鲁抗辰欣药业因涉嫌商业贿赂曾被严厉处罚。同年10月28日，山东省卫生厅通报下半年健康相关产品抽检情况，鲁抗辰欣药业又因纯净水抽检不合格被严厉通报。

　　2010年7月17日，山东电视台《拉呱》栏目报道的《山东鲁抗辰欣药业重新包装发黄注射液出售》引起舆论一片哗然。该事件原委是：2010年7月17日，在济南市历山北路北首的一家物流公司内，一些人拆开药品包装箱，将里面一些鲁抗辰欣药业生产的发黄的复方氨基酸注射液挑出来，包装成正常的注射液，运往外地销售。

　　2010年12月27日，大河网发布的《山东鲁抗辰欣药业注射液瓶惊现白色棉絮状物体》中报道了河南平顶山的吴先生在社区输液打吊瓶，发现注射液瓶惊现白色棉絮状物体一事再次引起轰动。2008年至2010年间，天津市食药监局、莱芜市食药监局、黑龙江省食药监局、河南省食药监局、广东省食药监局、湖北省食药监局以及菏泽市食药监局相继发布的药品抽验不合格品种汇总表中，山东鲁抗辰欣药业多次因抽检产品质量不合格以及生产劣质药品屡屡登上“黑榜”。

　　2008年至2010年间，天津市食药监局、莱芜市食药监局、黑龙江省食药监局、河南省食药监局、广东省食药监局、湖北省食药监局以及菏泽市食药监局相继发布的药品抽验不合格品种汇总表中，山东鲁抗辰欣药业多次因抽检产品质量不合格以及生产劣质药品屡屡登上“黑榜”。

　　2011年11月21日央视还曾曝光了山东鲁抗辰欣药业的0.6g克林霉素磷酸酯粉针，出厂价仅2.7元，零售价26.8元，利润高达892%，药价虚高令人咋舌。

　　2013年4月，中国质量新闻网转载新华网报道的《山东辰欣药业注射液内惊现头发》曝光了辰欣药业生产的氯化钠注射液疑似整个批次遭污染事件。

　　更令人不安的是，在大输液行业中辰欣药业还颇具影响力，其仅次于科伦药业(002422,股吧)与华润双鹤(600062,股吧)，公司新产品涵盖了多个门类100多个品种，是国内涵盖高端制剂最齐全的药企之一。然而，就是如此具有业内影响力的药企，却屡次出现药品质量及经营管理问题，这些“罪行”直接反映出了公司生产经营存在着严重的缺陷，其屡屡“前科”不得不让消费者对其产品的使用安全性产生疑虑，资本市场投资者也难免会警惕其“黑天鹅”基因。为此望广大投资者予以警惕。

　　股权过于集中 恐损害小股东利益

　　辰欣药业股份有限公司是一家综合性化学药品制剂生产企业。公司现为国家级高新技术企业、博士后科研工作站、山东省泰山学者药学特聘专家设岗单位、山东省企业技术中心、山东省抗生素工程技术研究中心，获得国家发改委产业化扶持基金、国家科技部科技型企业技术创新基金、中国专利山东明星企业等荣誉。2011年5月，“辰欣”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

　　招股书显示，公司存在控股股东及实际控制人操控的风险。本次发行前，杜振新先生持有公司控股股东64.28%的股权，为公司实际控制人。虽然公司已在制度安排方面加强防范控股股东、实际控制人操控公司现象发生，但即使如此，也不能排除在本次发行后，控股股东、实际控制人利用其大股东地位，通过行使表决权对发行人发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜实施影响，从而对公司和中小股东的利益产生不利影响。

　　市场竞争的风险

　　目前，我国医药产品市场容量大，市场竞争激烈，生产企业数量众多且市场集中度较低。2010年，我国医药企业实现销售收入12,214亿元，但销售收入超过100亿元的生产企业仅10家，销售收入超过50亿元的生产企业仅17家。目前我国化学药品制剂企业近1,200家，但总体来看规模较小，技术水平不高，在产品结构、研发能力等方面具有核心竞争力的企业数量有限。尽管公司目前产品线丰富、产品结构均衡、新药研发能力较强，但仍在较多品类的产品销售方面面临国内外其他医药企业的激烈竞争。随着我国医药市场的不断开放，国外的医药产品将更多地进入国内市场；国内外医药企业采取收购的方式进行行业整合，都将深刻影响我国医药市场的竞争格局。公司如不能继续强化自身综合业务优势，进一步丰富产品结构，提高创新研发能力，公司将面临医药市场竞争加剧、自身竞争优势弱化引致的相关风险。

（责任编辑：HF025）

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