金冠电气IPO：市场竞争加剧 产品质量成发展绊脚石

　　九、核心人员及团队流失风险

　　报告期内，公司主营业务快速发展，得益于在产品研发、市场营销、公司管理等方面有一支稳定的专业管理团队。核心技术人员和关键管理人员是公司发展的根本，也是公司竞争优势的关键所在。随着市场竞争加剧，企业间对人才争夺也将加剧，未来公司可能面临核心技术人员和管理人员流失的风险，人员的流失将削弱公司的竞争力，对公司生产经营产生一定的不利影响。

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　　十、管理风险

　　报告期内，公司经营规模逐年扩大。本次股票公开发行后，随着募集资金的到位和投资项目的建成，公司的规模将继续扩大。公司已经建立起较为完善的公司治理架构和内控制度，内部风险防范机制逐渐成熟，但是如果公司管理人员储备不足，管理水平无法适应公司的快速发展，各项制度无法得到严格的执行，将会造成管理失衡，影响公司的生产经营，存在规模快速扩张导致的管理风险。同时，公司目前董事和高级管理层中部分人员具有亲属关系，尽管公司通过引进外部董事和高级管理人员不断完善公司治理架构和内控制度，但如果公司内控制度未能有效执行，仍然存在治理结构失效，从而给公司带来损失的风险。

　　十一、产业政策变化风险公司

　　的主要产品 C-GIS 智能环网柜、智能高压开关柜及其配套的真空断路器等属于国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修正）》鼓励类“高压真空元件及开关设备，智能化中压开关元件及成套设备”，符合国家产业政策要求，但未来仍然面临由于产业政策变化引发公司产品市场需求变动，影响公司持续盈利的风险。

　　励类“高压真空元件及开关设备，智能化中压开关元件及成套设备”，符合国家产业政策要求，但未来仍然面临由于产业政策变化引发公司产品市场需求变动，影响公司持续盈利的风险。

　　十二、税收政策变化风险

　　2011 年8 月16 日，公司被吉林省科学技术厅、吉林省财政厅、吉林省国家税务局和吉林省地方税务局联合认定为高新技术企业（ 证书编号GR201122000006，有效期三年）。2011 年至2013 年公司因此享受的所得税减免优惠数额分别为176.82 万元、374.25 万元和477.63 万元，占当期净利润比例为11.71%、10.99%和11.71%，公司经营业绩对税收优惠不存在严重依赖。

　　如果公司未来不符合或不持续符合高新技术企业的认定条件，或相关的税收优惠政策发生重大变化，将对公司的经营成果产生一定的影响。

　　十三、资产抵押风险

　　2011 年6 月10 日，本公司与中国银行（行情，问诊）股份有限公司长春南湖大路支行签订编号为2128[2011]E2001 的《最高额抵押合同》；2012 年3 月13 日，公司与其签订编号为2128[2012]E2001-1 的《最高额抵押合同补充协议》；2012 年10月26 日，公司与其签订编号为2128[2012]E2002 的《最高额抵押合同补充协议》，2013 年11 月18 日，本公司与其签订编号为2128[2013]Z1051 的《最高额抵押合同补充协议》。根据合同及补充协议约定，公司以其所拥有的部分土地使用权和房屋建筑物为抵押物，为双方在2009 年10 月29 日至2015 年10 月29日期间签订的《授信额度协议》、借款、贸易融资、保函、资金业务等事项提供抵押担保。

　　如果本公司不能按时履行偿债义务，则不排除债权银行采取强制措施对上述资产进行处置的可能，从而影响本公司正常生产经营。

　　十四、开盛电气厂房租赁风险

　　2013 年11 月30 日，开盛电气（筹）与临安市青山湖街道坎头村股份经济合作社及临安市青山湖街道坎头村村民委员会签订了厂房《租赁合同》，租赁临安市青山湖街道坎头村厂房进行生产经营，租赁期自2013 年12 月01 日至2016 年11 月30 日，年租金70 万元。

　　该租赁生产厂房所在土地（证号：临集用（2011）02563 号）所有权人为临安市青山湖街道坎头村农民集体，使用权人为临安市青山湖街道坎头村村民委员会，地类为机关团体用地；该租赁厂房目前未办理房屋所有权证。

　　浙江杭州青山湖科技城管理委员会国土规划建设局于 2014 年2 月11 日出具证明：“根据市环保局环境影响审查意见及开发区控制性详细规划，该宗用地可作为工业企业使用”。

　　若在租赁期内无法继续租用该生产房屋，开盛电气将重新租赁厂房，改变生产经营场所、搬迁现有生产设施均可能导致额外的支出或损失，对其生产经营构成不利影响。

　　十五、产品质量风险

　　公司产品主要应用于电力生产、电力供应、电气成套设备制造、汽车制造等领域的大型企事业单位，产品质量的稳定性对于下游客户的生产经营影响较大。公司产品种类多、生产过程较为复杂，公司设置了质检部，配备专职质检人员和齐全的检测、检验设备和仪器，对原材料采购、产品加工到产成品出厂的每个环节进行严格检验，严格控制各工序产品质量。若因某一环节质量控制疏忽而导致公司产品出现质量问题，会给客户的生产经营带来安全隐患，这将对公司品牌和业务开展带来不利影响。

　　十六、净资产收益率下降的风险

　　本次发行完成后，公司净资产将会大幅度增加，而募集资金投资项目需要一定建设周期，在项目建成投产后才能达到预计的收益水平，因此公司净资产收益率在短期内存在下降的风险。

　　十七、实际控制人控制风险

　　本次发行前，徐海江先生直接持有公司 3，920.00 万股股份，占本次发行前总股本的60.20%；通过长春京达间接控制公司77.10 万股股份，占本次发行前总股本的1.18%，合计控制公司61.38%股份，为公司控股股东、实际控制人。本次发行后，徐海江先生仍将为公司第一大股东并保持相对控股地位。尽管公司通过建立健全公司章程、独立董事制度、关联交易决策制度和实际控制人做出竞业限制承诺等措施，在制度安排上防范实际控制人操控公司现象的发生，但依然存在实际控制人通过行使表决权对公司的重大经营、人事任免等进行控制，从而影响其他股东利益的风险。

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