高澜节能IPO：客户过于集中 应收账款余额较大(2)
315发 [2014] 06107444号 移动版
13、本公司募集资金投资项目之一岳阳高澜纯水冷却系统生产基地建设项目在异地实施，若公司在组织、管理、技术、人才等方面不能及时适应并作出有效安排，将可能影响募投项目的顺利实施，从而影响募集资金的使用效率。
本次发行募集资金投资项目之一岳阳高澜纯水冷却系统生产基地建设项目通过本公司的全资子公司岳阳高澜实施，拟使用募集资金共计16,678万元。该项目位于湖南省岳阳城陵矶临港产业新区，公司目前生产经营场所位于广东省广州市，为了保证募投项目中岳阳高澜纯水冷却系统生产基地建设项目的顺利实施，需要抽调和安排广州本部的部分管理和技术人员常驻湖南省岳阳市的项目实施地点，现场指导和参与建设工作。
虽然通过异地投资建设项目将使公司的生产能力及竞争优势进一步加强，但也会在短期内增加公司的管理成本支出，并对公司的综合管理水平提出更高的要求。如果公司的组织模式和内部管理制度不能及时适应这种变化，则可能会产生因募集资金投资项目异地实施而带来的管理风险，从而影响募投项目的顺利实施。
14、若未来公司产品出现重大质量缺陷而导致安全事故的情形，将会给本公司声誉和业务造成严重的损害，从而影响公司的持续经营能力。
本公司产品作为关键配套设备为用户核心设备的持续高效运转提供保障。用户对产品长时间运行的可靠性、稳定性和对产品的密封性、导热性、绝缘性要求都非常高。若产品质量不合格或者出现质量缺陷，可能直接导致其关键设备运转效率低下甚至停止运行。
本公司已通过ISO9001:2008质量管理体系认证，建立了全面质量控制体系，对所有产品进行完整的性能检测来保障产品质量。报告期内，未发生任何重大的产品质量事故和因产品质量问题与客户的纠纷。若未来公司产品出现质量缺陷而导致安全事故的情形，将会给公司声誉造成较大的损害，从而影响公司的生产经营。
15、如果未来税收优惠政策和财政补贴发生重大变化，或者公司及子公司不符合税收优惠和取得财政补贴的条件，不能取得或持续取得税收优惠和财政补贴，将对公司的经营业绩造成一定影响。
2008年12月16日，本公司被广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合认定为高新技术企业；2011年8月23日，公司通过高新技术企业认定复审。高新技术企业资格将于2014年8月22日到期，公司将重新申请资格认定。
2011年4月23日，本公司子公司智网信息被广东省经济和信息化委员会认定为软件企业，销售自产软件产品。
本公司及子公司享受的税收优惠政策如下表：
本公司取得的财政补贴主要是各级政府为支持公司的项目开发、科技研发和企业发展，依据有关文件提供的专项补贴。
报告期内，本公司及智网信息享受的税收优惠和财政补贴情况如下：
如果本公司及子公司未来不能持续享受所得税和增值税相关优惠政策、不能持续取得财政补贴或财政补贴减少，将会对公司的盈利水平造成一定影响。
16、随着业务规模不断扩大，公司营运资金需求也持续增加。若公司如不能有效拓宽融资渠道，将面临营运资金不足的风险。
按照行业经营模式，从签订合同到产品交付，需要经历产品方案设计、样机研发制造、样机验证、原材料采购、生产制造、产品检测、产品交付、安装调试等流程，在合同结算前，需要企业垫付大量的流动资金。此外，由于行业特点，一般都会给客户一定的信用付款期限，期末形成较大应收账款。
本公司营运资金主要来源于经营性现金流入和银行贷款。目前公司适宜作为抵押物的主要固定资产已用于贷款抵押，受企业规模等因素的制约，公司通过银行贷款筹资的能力受到一定的限制。公司积极以信用方式向银行申请授信额度，以提高融资能力。随着业务规模不断扩大，公司将面临营运资金短缺的风险，从而对生产经营造成不利影响。
17、如果公司共同控制人未遵循一致行动的承诺，实际控制人的共同控制结构将受到影响，从而有可能对公司的管理决策造成重大不确定影响。
本公司由股东李琦、吴文伟、唐洪三人共同创立、共同管理、共同控制，实际控制人为李琦、吴文伟、唐洪。本次发行前，李琦、吴文伟、唐洪分别持有公司27.40%、20.18%、4.76%的股权，三人合计持有公司52.34%的股份。
报告期内，公司股权结构稳定，管理架构稳定，主营业务稳定发展，公司治理规范。为加强公司股权架构和控制结构的稳定性、保证公司可持续发展，本公司共同控制人李琦、吴文伟和唐洪均承诺自公司股票上市之日起36个月内锁定股份；三人共同签署《一致行动协议书》，明确了在未来较长时期内的一致行动关系并作出承诺。但若公司共同控制人内部发生不可调和的矛盾，实际控制人的共同控制结构将受到影响，从而有可能对公司的管理决策造成重大不确定影响。
18、若本次发行成功，发行后短期内存在因净资产增长较大而引发的净资产收益率下降的风险。
2011年度、2012年度和2013年度公司加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润加权平均计算)分别为23.75%、20.58%和19.65%，保持在较高水平。预计本次发行后，公司净资产将有大幅度增长，而本次募集资金投资的新项目由于受建设周期的影响净利润不会保持同步增长，因而公司短期内存在因净资产增长较大而引发的净资产收益率下降的风险。
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