六月行业动态报告：生态环境质量总体改善 环境治理持续深化

　　最新观点

    　　1）2019 年《中国生态环境状况公报》发布。《公报》显示环境空气质量改善成果进一步巩固，水环境质量持续改善，海洋环境状况稳中向好，土壤环境风险得到基本管控，生态系统格局整体稳定，核与辐射安全有效保障。2019 年全国生态环境质量总体改善。

    　　2）环境监测阶段性目标正式发布。生态环境部正式发布了《生态环境监测规划纲要（2020-2035 年）》。《纲要》提出，要全面深化我国生态环境监测改革创新，全面推进环境质量监测、污染源监测和生态状况监测，系统提升生态环境监测现代化能力。

    　　3）重要生态系统保护和修复重大工程总体规划出台。发改委、自然资源部发布了关于印发《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035 年）》，总结我国生态保护和修复工作成效，揭示了生态保护和修复工作存在的主要问题，提出未来果果重要生态系统保护和重大修复工程内容。

    　　4）基础设施REITs 为行业带来新机会。环保行业中的污水处理、生活垃圾处理两领域与REITs 契合度更高。根据测算，污水处理领域未来REITs 空间约2400 亿元，固废处理领域未来REITs 空间约3000亿元。存量资产多、在手订单充足、杠杆高的污水处理和固废处理相关的环保企业可以借助公募REITs 将缺乏流动性的资产转化成流动性强的金融产品，提高资金的利用效率，增强企业流动性和盈利能力。

    投资建议

    　　新冠疫情后期，传统基建作为稳经济的主要手段势必会得到国家大力支持，而专项债的倾斜已经使生态环保方向获得的资金量显著提升，公共环境消毒带动环卫装备与环卫服务需求不断提升。水环境治理、环卫装备与运营等领域将会有亮眼表现。推荐国内高标准污水处理引领者，，膜法水处理龙头碧水源（300070.SZ）；智能化环卫装备龙头盈峰环境（000967.SZ）、拥有丰富运营经验的固废处理龙头瀚蓝环境（600323.SH）；建议关注具有充足在手运营项目，携手中节能打造大环保平台的国祯环保（ 300388.SZ ） 、环卫运营龙头玉禾田（300815.SZ）、侨银环保（002973.SZ）。

    　　风险提示

    　　治理需求不及预期的风险、政策力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司经营发生合规问题的风险。

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