9月基金调仓路线图曝光 “国家队基金”盈利靠大蓝筹(3)

　　3、未大幅加仓周期股

　　尽管年初至今周期股表现强势，钢铁股、煤炭股都有较大幅度的上涨，但是在基金上半年的调仓迹象中，并没有出现公募基金大幅加仓周期股的情况。

　　基金依旧看好大金融和消费类板块，重点加仓的股票依旧是中国平安(601318,股吧)(56.17 +0.25%,诊股)、工商银行(601398,股吧)(5.79 -1.86%,诊股)等大金融股票，对于煤炭钢铁等周期股的增仓迹象并不明显。

　　“我们没有把握确定周期行情会一直持续下去，帮助投资人获得持续稳定的收益才是我们追求的，周期股的行情确实很‘诱人’，但是相比成长股，周期的行情太难抓住了。”上海一家基金公司的基金经理告诉《国际金融报》记者。

　　相比国内公募基金的谨慎，QFII已经小幅加仓新周期的股票。

　　统计数据显示，当前市场上50多只QFII，合计持有168家上市公司流通股，其中材料类上市公司共34家被持有，位列第一，主要包括造纸、有色、黑色金属、化学产品等材料。

　　对于下半年的调仓路线，嘉实新机遇在半年报中表示，下半年A股的投资机会有三大类。

　　第一类是在传统行业中寻找供给侧改革有望超预期的细分领域，包括像水泥行业、电解铝行业等。另外金融去杆杠也可理解为金融行业的供给侧改革，这些领域中的行业龙头都有望带来超预期的盈利改善。

　　第二类是在大消费领域中，可以继续寻找超市场预期的细分领域龙头，只有基本面的继续超预期才能带来股价的继续表现。

　　第三类是在新兴成长行业中，寻找估值已经跌至合理水平、行业成长性较好的细分领域龙头，比如像网络安全行业、汽车电动化与智能化、大健康等。

　　也有基金经理表示，不会因为出现一时的亏损而去改变仓位和投资风格。“我们没有调仓的原因，一方面是现在大盘蓝筹股涨幅已经太大了，风险过高;另一方面我们有自己的产品投资风格，所以还是选择坚守自己的投资方向，等待市场风格的轮动。”一位基金业内人士告诉《国际金融报》记者。

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