三角轮胎IPO：市场竞争激烈 部分产能异地转型升级存风险

证监会27日晚间陆续发布了多家预披露企业名单。截至19点，证监会共公布了56家企业预披露名单，其中，22家在上交所主板上市，6家在深交所中小板上市，28家在深交所创业板上市。根据证监会最新数据显示，目前已有618家企业发布了预披露或预披露更新信息。

根据三角轮胎股份有限公司招股说明书，提示风险如下：

一、市场竞争风险

公司所处的轮胎制造业是一个高度市场化、充分竞争、且产能总体过剩的行业。我国轮胎制造商众多，且行业集中度较低。国内大多数轮胎制造商产品同质化现象严重且集中于中低端市场，主要依靠价格竞争争夺市场；而国际知名轮胎制造商则集中在中高端市场，在技术水平、经营规模和市场份额等方面具备相对竞争优势，以普利司通、米其林、固特异为代表的国际知名轮胎制造商亦逐步加大对中国市场的渗透，未来的市场竞争将越来越激烈。另外，近年来中国轮胎业产能不断扩大，产量约占世界轮胎总产量的四分之一，总体产能过剩，需依赖大量出口消化产能，根据中国化工报报道，2013 年我国轮胎出口量约占国内轮胎总产量的42.2%。在世界经济增长乏力、贸易保护主义抬头、国际贸易摩擦日益加剧的情况下，中国轮胎业在海外市场也面临着日趋激烈的市场竞争。如公司不能紧跟市场发展趋势加大自主创新力度、及时进行产品升级、不断提升产品质量，则有可能导致公司的竞争地位下降、盈利下滑。

二、产品质量风险

轮胎是车辆使用过程中磨损最为严重的部件之一，其质量直接关系到消费者的生命安全。由于轮胎产品使用量大、市场分布广，其质量问题越来越受到国家监管部门和消费者的关注。我国于2013年1月1日开始实施《缺陷汽车产品召回管理条例》，明确将轮胎列入召回范围之内，规定汽车产品出厂时未随车装备的轮胎存在缺陷的，由轮胎的生产者负责召回。轮胎质量制度的逐步健全会使汽车厂家在选择原配轮胎时进一步提高产品质量要求。未来如果公司未能及时适应新制度的出台，产品质量未能符合更加严格的质量检测标准，则公司在国内原配胎市场上的销售将面临增速放缓的风险。

三、技术风险

国际汽车和轮胎产业技术进步很快，市场对于轮胎先进技术、安全、环保性能的要求也日益提高，并为此树立了更高的市场准入门槛和技术标准。如果公司在技术研发方面无法持续与世界先进技术、适配标准接轨，则会面临在经济全球化的市场竞争中竞争力减弱的风险。

四、募集资金投资项目风险

本次募集资金投资项目符合国家产业政策，已经过充分论证，符合目前轮胎行业高性能、智能化、环保低碳的主流发展趋势，且前期的基础技术和工艺路线基本成熟，市场需求较为明确、市场前景看好，但如果市场环境发生重大不利变化，将给本次募集资金投资项目的建设进程与预期效益带来不利影响。在募集资金项目投产后，将新增固定资产约45.96亿元、年折旧额约3.15亿元。若本次募投项目不能按计划产生效益，将对本公司盈利产生不利影响。

五、实际控制人控制的风险

本次发行前，控股股东三角集团直接持有本公司75.79%的股份，按照本次公开发行20,000万股测算，发行后三角集团仍持有发行人56.84%的股份。本次发行前，丁玉华先生直接持有本公司4.62%股权，另通过新太投资、新阳投资和金石投资间接控制三角集团，同时还担任本公司董事长、总裁，为本公司实际控制人。本次发行后，丁玉华先生的实际控制人地位亦不会发生变化。如公司实际控制人不恰当地使用其控制地位，可能会导致公司法人治理有效性不足，进而出现不利于公司及其他投资者利益的影响。

六、部分产能异地转型升级风险

公司目前主要有老厂区、华盛公司、华茂工业园、华达公司四个生产基地，其中老厂区占地466亩，现有300万条全钢胎、450万条半钢胎、15万条斜交工程胎、335万条普通斜交胎(已于2011年停产)生产能力，2013年公司老厂区产品的销售收入为47.49亿元，占公司当期营业收入的47%。

按照威海市新的规划，公司老厂区所在地区已被规划为商业、住宅用地，结合公司优化产品结构、推动“转型升级”的发展战略，公司正在统筹安排将老厂区现有产能分步骤地转型升级到威海临港经济技术开发区(原威海市工业新区)的华茂工业园和威海市南海新区的三角南海工业园，包括本次募集资金投资建设的两个项目。华茂工业园共占地978亩，公司已取得国有土地使用权证，并已建成300万条全钢胎生产能力；三角南海工业园规划占地约3,000亩，其中1,792亩已取得国有土地使用证。

根据《中共威海市委威海市人民政府关于加快骨干企业膨胀促进制造业发展 的意见》(威发[2005]5 号)和威海市政府相关会议纪要的有关精神，公司如能在2014年底前完成搬迁、升级改造工作，可享受威海市政府“退二进三”的优惠补偿政策，预计能够补偿因此而产生的固定资产减值和停产损失。由于异地转型升级需要一定的时间，可能影响公司在此期间的营业收入和营业利润。另外，如果政府的补偿政策发生改变或威海市商业、住宅用地的拍卖价格发生重大变化，公司在转型升级过程中产生的固定资产减值及停产损失能否得到全额补偿将具有不确定性。

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