藐视保时捷的蔚来汽车陷入越卖越亏怪圈 还曝出质量问题

【藐视保时捷的蔚来汽车陷入越卖越亏怪圈 还曝出质量问题】蔚来汽车第三季度营收大涨，股价却一片颓势。财报中进一步加大的亏损额、ES8再次曝出质量问题、竞争对手日益强势等要素叠加之下，创始人李斌的压力前所未有。（投资者网）

　　11月6日，蔚来汽车披露了上市以来的首份财报，第三季度公司营收14.7亿元，环比增31倍。但营收大增却没能抵挡公司股价下跌，当日蔚来汽车股价高开低走，跌幅超4%。

　　与此同时，针对蔚来汽车的质疑声，首当其冲的是其“烧钱”大战。由于新交付车辆亏损额远大于营收，平均每辆ES8带来营收为43.66万元，同时造成亏损66万元，公司因此陷入了“越卖越亏”的怪圈中。第三季度蔚来净亏损28亿元，环比增长56.6%。

　　近期公司又深陷“内忧外患”：蔚来ES8存在的质量问题被网友曝光；财报发布同日，特斯拉宣布明年3月将在在华自产自销。重重挑战之下，公司将采取怎样的战略应对？何时才能实现盈利？对于质量堪忧、越卖越亏等问题，蔚来如何回应消费者？11月8日，记者向蔚来汽车发去采访函，截至发稿，仍未收到任何回复。

　　“烧钱”速度远大于营收

　　就在特斯拉加快建设上海超级工厂消息传遍之时，蔚来汽车迫不及待地发布了三季报。财报显示，公司第三季度实现营业收入14.7亿，环比增长31倍；预计第四季度最高营收将达4.36亿美元，环比增长103.8%。然而市场对此并不买账，财报发布当日，蔚来汽车下跌4.19%，报收6.4美元。

　　对于第三季度营收大涨，公司表示主要源于ES8的交付。财报显示，ES8第三季度交付量为3268辆，而第二季度交付数量为100辆。值得一提的是，ES8自6月开始交付，第三季度处于产能上涨期，增长飞速为情理之中。

　　颇为尴尬的是，ES8交付量增同时加重了公司的亏本。根据三季报，平均每辆ES8带来营收为43.66万元，其销售成本却超过了45.5万元，叠加研发等费用，每辆汽车亏损高达66万元。这也正是公司三季度收入亏损双增的原因所在。财报显示，蔚来第三季度净亏损28.1亿元，同比增长116.1%，环比增长56.6%，这也意味着，公司每天亏损额超过3000万。

(思维财经根据公开资料整理)

　　蔚来此前在招股书中指出，预计2018年全年亏损将达51亿，但公司前三季度的亏损程度已经高于全年亏损的预期，且目前的现金流恐难以长期支撑大额亏损。截至第三季度，蔚来持有的现金及现金等价物共91.53亿。

　　蔚来汽车还能支撑多久？蔚来汽车CFO谢东萤近期在电话会议上表示，如果第四季度可以达到7000辆的交付目标，每辆车的利润率就肯定可以转正。公司财报预计第四季度ES8交付量为6700辆至7000辆，营收增长95.6%-103.8%。

　　蔚来汽车被曝质量问题

　　对于蔚来汽车的说法，有业内人士指出，无论是资本市场的反馈，还是蔚来自身的能力，都不能保证第四季度的盈利。特斯拉来势汹汹背景之下，如此言论折射的是担忧。

　　事实上，蔚来汽车早已暴露出重重隐患。三季报显示，蔚来第三季度生产量为4200辆，但出货量只有3200辆，，存在一定出入。对此，谢东萤表示，主要是因为物流系统，这对他们来说是新的领域。另外在中国，大多数的注册程序都需要排队，所以牌照的注册等程序也是要花时间的。

　　但同时而至的质量问题让上述解释显得牵强。10月29日，一位ES8车主在蔚来社区上发文表示，新车系统死机导致车门无法打开，尝试多种方式开门未果。记者梳理发现，蔚来新车出故障的情况并不是个例，多名车主都曾在网络上反映车辆出现黑屏等问题，早在9月，新浪微博高级运营经理“@亚东”就曾发文称遇到了车辆电子设备出错、续航不足等问题。

　　质量问题还未得到及时解决，蔚来就因CEO再爆金句被推上风口浪尖。在央视《遇见大咖》栏目中，李斌就“蔚来与江淮合作到底丢不丢分”这一问题做出回答，“保时捷的工厂，肯定比不上江淮的工厂，你们不要觉得我胡说八道，因为我去参观过。”

　　但业内似乎并不对此买账，wind数据显示，机构对蔚来汽车的综合评级为“卖出”、与“推荐”，前者占比较多。伯恩斯坦分析师Robin Zhu此前指出，有证据表明，蔚来汽车的预定数量正在下降，蔚来汽车在中国市场的销售范围较小，因为目前中国电动车销售主要集中在一些有限牌政策的一线城市，而该公司又缺乏分销规模。预计到2025年，该公司仍将处于亏损状态。

　　亦有市场分析人士表示，蔚来最大的问题是5000辆订单数支撑不了蔚来“烧钱”的速度，其中还会存在退订单的用户，蔚来的换电模式或将成本始终长期伴随，政府补贴逐渐退坡，蔚来将会承担相对传统车企更大的风险。

　　竞争对手紧紧相逼

　　种种信号表明，2019年新能源汽车行业将上演激烈拼杀。就在蔚来财报发布同日，特斯拉表示将加快中国超级工厂的建设进程，或于明年3月实现Model3在华自产自销，初期产能计划每周3000辆，后逐步扩充至每年50万辆，预计国产后其在华售价较目前将下降30%以上。

　　另有中国汽车工业协会的数据显示，今年上半年纯电动汽车销量猛增96%，至31.3万辆，目前约有110家电动汽车制造商正在追逐这个大蛋糕。双积分政策将于2019年起全面考核，国内传统优势车企将加速向新能源转型，车企势必会推出更多的新能源车型以应对积分考核。

　　作为回应，蔚来汽车近期发布了新战略，即推进上海嘉定区自建工厂，加大在电动化、智能化、网联化等领域的研发投入，明年还将增加20至30家店面。

　　但上述经费投入必然不菲，以公司目前产能和营收，尚不足以支撑其持续盈利，而在内外部挑战袭击之下，公司未来如何实现盈利？另外，蔚来距离1万辆交付大关还剩一半之多，公司如何保证完成任务？对于质量堪忧、越卖越亏等问题，蔚来如何回应消费者？11月8日，记者就上述问题致电蔚来汽车并发去采访函，但截至发稿，仍未收到任何回复。

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