2014年超威电源有限公司公司债券募集说明书摘要(5)

　　中国铅酸蓄电池行业经过几十年的发展，已基本形成了大中小型企业相结合，具有一定规模的制造体系。随着中国能源、交通和通讯等支柱产业飞速发展，主要用于汽车、摩托车、电力、通讯等产业的铅酸蓄电池进入蓬勃发展时期，市场规模不断扩大。近年来，随着经济水平提高和城市化进程，人们由传统自行车、步行逐渐转向电动自行车、汽车等无烟交通工具，国家政府也通过家电下乡补贴计划推动电动自行车的广泛应用，铅酸蓄电池行业有了进一步的发展。2008-2013年中国铅酸蓄电池产量年均增长较快，其中2008-2010年一直保持比较高的增速，同比增速最高达40.89%，由于2011年国家进行铅酸蓄电池行业整顿，铅酸蓄电池产量同比出现负增长。2012年随着行业整顿的逐步进行，行业恢复良性运转，铅酸蓄电池产量也恢复较快增长。

　　2008年-2013年铅酸蓄电池产量

　　资料来源：同花顺

　　2、行业政策

　　由于铅酸蓄电池行业在国民经济中的重要地位，且其生产涉及铅，锑，镉，砷，硫酸等多种环境有害物质，国家制定了一系列相关的行业政策，其中主要涉及到行业环保标准与准入条件等。2011年国家环保部下发《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，大幅度提高行业环保标准和铅污染防治力度，全国范围内大量铅酸蓄电池制造企业被勒令停产、进行整顿。工信部和环保部共同制定的《铅酸电池行业准入条件》于2012年7月1日起正式实施，旨在通过提高行业门坎淘汰落后产能，对铅酸蓄电池企业做出了更高的规定，提出企业准入产能50万千伏安时（新、改）、20万千伏安时（现有）、100万千伏安时（极板、现有）的硬性指标，并在安全防护距离、工艺与装备等多方面提出要求。

　　根据2012年《铅酸电池行业准入条件》，未来3年该行业将有一半落后产能面临淘汰，最终全国铅蓄电池企业总量不会超过500家，铅酸电池行业集中度将提高。铅酸蓄电池新批产能项目将变得非常困难。从长期来看，行业整治有利于市场集中度提高和龙头企业产品提价。工信部已于2012年6月26日公布19个工业行业淘汰落后产能企业名单（第一批），铅酸蓄电池行业名列其中，产能淘汰将步入加速过程中。

　　同时，为促进铅酸蓄电池行业健康发展，全国铅酸蓄电池标准化技术委员会积极开展行业标准化工作。2011年，全国铅酸蓄电池标准化技术委员会年会审查通过了3个全国铅酸蓄电池行业新标准，即GB/T5008.1《起动用铅酸蓄电池技术条件》、GB/T5008.2《起动用铅酸蓄电池产品品种规格和端子尺寸标记》、GB/T7404.2《内燃机车用铅酸蓄电池》。这次通过的3个铅酸蓄电池行业新标准，从客观上提高了铅酸蓄电池行业准入门槛，对保护生态环境、推进我国铅酸蓄电池行业健康可持续发展将起到积极作用。

　　3、行业格局

　　长期以来，我国铅酸蓄电池行业一直未进行有效管理，生产工艺简单，设备要求不高，行业准入门槛低，造成铅酸蓄电池生产企业特别是微、小型企业数量较多，行业竞争激烈，影响产业良性发展，也易滋生环保隐患。截至2011年11月30日，全国共有铅酸蓄电池生产企业1,771家（不含在建和单纯铅回收处理企业），其中：极板加工企业390家，电池组装企业1,216家，极板加工和电池组装混合企业165家。极板加工产能共计2.63亿千伏安时，电池组装产能共计3.52亿千伏安时。工信部的资料显示，截至2013年初铅酸蓄电池企业的数量下降为约400家，随着环保核查工作持续推进，预计准予运营的企业将会进一步减少。

　　目前，铅酸蓄电池的生产企业主要集中在浙江、江苏、广东、山东等省份，这四省铅酸电池产量占到全国的约50%。最集中的地区是浙江省的长兴县，汇聚了超威、天能、南都、昌盛、诺力等规模较大的生产企业，此外河北、天津、湖北、福建等地也分布了一些较大规模的企业。在国家“十二五”规划推动经济转型与产业升级的大环境下，较大的企业都在各自寻求扩张，一方面加大投资规模，新建或扩建生产基地，淘汰小型企业的落后产能；另一方面，通过并购形式收购整合中小型电池生产企业，提高市场占有率与行业集中度。总体看来，铅酸蓄电池行业将进一步集中，行业门槛不断提高，未来企业品牌和资金实力强的龙头企业将在行业整合过程中处于相对有利的竞争地位。

　　（三）行业前景

　　1、环保政策提高行业壁垒和集中度

　　2011年国家环保部下发《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，要求对未依法落实防护距离的铅蓄电池或再生铅企业，立即责令停止生产，限期整改。全国范围内大量铅酸蓄电池制造企业被勒令停产，进行治理整顿。数据显示，全国有583家企业被取缔，比例达到30%，此外，还有50%企业被停产整顿，仅13%企业能够正常生产。2012年出台的《铅酸电池行业准入条件》也对铅酸蓄电池生产企业做出了更高的规定，如准入条件严格规定，镉含量高于0.002%或砷含量高于0.1%的铅蓄电池及其含铅零部件生产项目需于2013年底前停止生产，并且要求于2012年12月31日后新建、改扩建的项目禁止采用外化成工艺。目前铅酸蓄电池行业的企业数量大幅减少，行业壁垒提高，有利于留存企业提升自身的市场份额和盈利水平。

　　2、电动自行车用铅酸蓄电池需求增长

　　电动自行车是我国广泛使用的低成本、便捷及相对节能的短距离交通工具，尤其广泛应用于交通网络并不十分发达的一些城市和乡镇，已经迅速成为中国当前主要交通模式之一。2010年3月，财政部、商务部及工信部发出《新增家电下乡补贴品种实施方案》，在山东、江苏和河北等10省份中在家电下乡补贴计划产品目录内加入电动自行车，补贴金额为每台260元。家电下乡政策促进了电动自行车在农村市场的销售。

　　蓄电池是构成电动自行车的重要零部件，目前电动自行车电池主要有铅酸蓄电池、镍氢电池和锂电池，而铅酸蓄电池由于价格较低、性能稳定，占据了电动自行车电池市场约90%以上的份额。电池与充电器约占铅酸蓄电池电动自行车总成本的30%。随着经济发展、城市化进程和人民生活水平提高，我国电动自行车使用量仍将持续增长，目前中国电动自行车保有量约1.3亿辆，每年新增约2,000-3,000万辆。快速发展的电动自行车市场推动了电动自动车铅酸蓄电池需求大幅度增长。

　　3、新能源汽车及储能应用前景广阔

　　我国新能源汽车经过近10年的研究开发和示范运行，基本具备产业化发展基础，电池、电机、电子控制和系统集成等关键技术取得重大进步，纯电动汽车和插电式混合动力汽车开始小规模投放市场。新能源汽车作为战略性新兴产业，受到国家政策的持续、大力支持，具有良好的市场前景。《2020年节能与新能源汽车产业发展规划》提出到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。随着新能源汽车性价比的提升、充电站的建设以及支持政策的逐渐到位，预计“十二五”期间新能源汽车销售将快速增长。由于铅酸蓄电池价格较低、性能稳定且不断提高，新能源汽车动力电池仍主要采用铅酸蓄电池，具有较强技术研发实力、市场品牌和销售网站的龙头企业将迎来新能源汽车动力电池需求的市场。

　　此外，储能电池为太阳光伏能源及风力发电系统的一个重要部分，中国新能源行业发展、智能电网建设将带动储动电池行业的发展。尽管目前动力应用仍是铅酸蓄电池的主要应用领域，但从长远来看，随着智能电网在储能环节的需求与投资增加，储能将是其未来电池行业发展的重要方向。根据“中国铁合金在线”公布的信息，如果智能电网在储能环节大规模建设，电池需求量可能将达到传统行业需求的十倍。相比于镍氢电池、锂电池等，铅酸蓄电池成本低、使用维护简单、性能稳定，且易回收利用，回收利用率可高达95%，既安全可靠又有经济效益。因此，铅酸蓄电池将是储能电站的主要应用产品之一，当前美国建成的储能电站依然在大规模使用铅酸蓄电池产品。

　　4、汽车自动启停电池将成为蓄电池发展新方向

　　在汽车行业，自动启停技术迅速发展，相应的蓄电池需求量也在迅速提高。但是启停蓄电池的标准很高，目前车辆上使用的普通铅酸蓄电池大多采用的是较为落后的“拉网”工艺，寿命只有几年，即使更先进的“连铸连轧”也达不到要求。

　　启停蓄电池都是采用冲压工艺，因为技术要求较高，目前只有美国江森等少数几家跨国公司可以生产，现在国内生产的自动启停设备都依赖从国外进口蓄电池，高成本推高了设备整体价格，客观上影响了自动启停技术的推广。对于中国蓄电池企业来说，虽然存在技术壁垒，但是启停蓄电池是一个很大的机会，只要能掌握核心技术，国产后的启停蓄电池将在价格上拥有很大优势。

　　二、发行人行业地位与优势

　　1、行业地位

　　公司经过多年的发展和积累，已发展成为电动车铅酸蓄电池行业的龙头企业，荣获为国家重点高新技术企业、产品质量国家免检企业、湖州市重点工业企业、市制造业龙头企业、市优势特色企业和国家电池工业协会常务理事、国家电器工业学会会员、省蓄电池行业协会副会长单位，2010年入选“2010—CCTV中国年度品牌”，2011年入围“2010中国能源集团500强”，2012年被评为“2011年度外商独资百强企业”和“2012中国民营企业综合竞争力50强”。2013年被评为“2013中国企业500强”和“中国轻工业新能源电池十强企业”。2013年，公司电动自行车蓄电池产品市场占有率达38.3%，电动自行车蓄电池销量市场排名第一。

　　2、竞争优势

　　（1）规模优势

　　公司作为电动自行车铅酸蓄电池行业销量排名第一的龙头企业，2013年拥有15,115万只的铅酸蓄电池产能，销售14,710万只，公司产品市场占有率达38.3%。随着公司不断新建、扩建及收购兼并等计划的实施，公司规模将进一步扩大，单位固定成本持续下降，规模优势将进一步突出。

　　（2）销售网络优势

　　目前公司已形成了以客户部和渠道部为主的强大销售团队，建立了覆盖全国、较为健全的销售与分销网络。

　　在电动自行车电池销售一级市场上，公司与国内多家领先的电动自行车生产商建立了稳定的合作关系，中国十大电动自行车生产企业当中有八家为公司长期客户，其中包括爱玛、雅迪、比德文、立马及泰丰小鸟等知名企业；在电池更换等二级市场上，公司设立专门的渠道部，经销网络遍及全国范围，截至2013年末，公司在全国各地拥有1,650个代理商，5万多个经销商。在国内业务良好发展势头的带动下，公司也积极扩展外贸业务，争取更为广阔的发展空间。强大的销售网络为公司的快速发展及市场扩大提供了保障，也成为公司相对其它中小型竞争者、潜在竞争者所无法比拟的优势。

　　（3）技术优势

　　公司拥有强大的技术研发团队，下属的超威研究院被评为2011年浙江省企业研究院、省级优秀高新技术企业研发中心及国家级博士后科研工作站，并与复旦大学、哈尔滨工业大学和福州大学等多所知名院校合作完成项目。

　　公司通过不断改良现有产品及开发新产品，产品性能持续提升，竞争力不断增强。公司是国内少数能将内化成工艺运用到大批量生产中的厂商之一，近期已完成研发项目包括电动自行车用全胶体电池、电动自行车用智能电池、电动自行车用铅酸蓄电池智能充电器、高功率电动汽车用铅酸蓄电池、带管理系统的电动汽车用铅酸蓄电池以及全胶体电动叉车电池等。

　　同时，公司是国内铅酸电池行业无镉化水平最高的生产企业，目前公司80%的产品基本实现了无镉化，远高于行业15%的水平。公司多年来一直与国内外著名研究机构及院校合作，共同完成了多个研发项目。截至2013年末，公司拥有发明专利48项，实用新型专利327项，设计专利94项，参与制定国家及行业产品标准13项。截至2013年末，公司拥有共469项注册专利(发明专利：48项)，较2012年增加147项专利，当中两项是全行业唯一的中国专利优秀奖。2012公司荣获“浙江省科学技术奖”和“浙江省民营科技创新奖企业奖”，公司强大的研发实力、丰富的技术资源与是产品性能提升、市场竞争力增强的重要保障。

　　（4）品牌优势

　　公司股东作为在香港上市的电池行业龙头企业，受到市场的普遍关注，同时公司在注重产品内在质量的同时，不断加强品牌建设，业已成为电动自动车蓄电池领域的知名品牌。公司由影视巨星甄子丹为“超威”品牌代言人，扩大产品市场影响力。目前，“超威”已获得中国驰名商标、浙江省著名商标、浙江名牌产品、浙江省知名商号、中国电器工业最具影响力品牌之一等称号，公司产品市场认可度较高，品牌优势明显。

　　三、发行人主营业务模式、状况及发展规划

　　（一）发行人主营业务模式

　　发行人主营业务模式是采购铅、硫酸等原料，进行蓄电池的生产及销售，其主要产品有电动自行车蓄电池、汽车用蓄电池、储能型蓄电池。其中电动自行车蓄电池是发行人主导产品，占公司营业收入的95%以上。公司为应对电池行业日益加剧的竞争和技术升级带来的行业变化，发行人不断优化主营业务模式，在扩大其在电动自行车电池领域的优势地位的同时，不断加大技术与环保投入，推动产品的优化与升级，开拓汽车用蓄电池和储能型蓄电池业务。

　　（二）发行人主营业务状况

　　发行人从事的主营业务是蓄电池的生产与销售，主要产品有电动自行车蓄电池、汽车用蓄电池、储能型蓄电池。2013年公司实现营业收入1,508,862.00万元，其中电动自行车蓄电池为主的主营业务实现收入1,423,647.75万元，占比94.35%，是公司收入与利润的主要来源。

　　1、电动自行车蓄电池业务

　　在电动自行车蓄电池业务方面，公司主要是进行电动助力车用密封铅酸蓄电池的生产。电动自行车蓄电池业务是公司从事最早、最具优势、收入占比最高的业务。近三年公司电动自行车蓄电池业务收入持续增长，2011年至2013年，公司主营业务分别实现收入443,187.12万元、938,852.07万元、1,423,647.75万元。

　　2、其他电池生产业务

　　公司除主营的电动自行车蓄电池生产业务外，还进行汽车用蓄电池、储能型蓄电池和锂电池的生产等业务。近年来，公司出于转型升级的需要，加大了对锂电池、全胶体电池等新产品的投入及研发，产品结构有所调整。其中，公司锂电池生产线已于2012年初投入运营。2014年4月，公司与Moll及Moll合伙人订立框架投资协议，据此公司透过其附属公司河南超威同意与Moll合作制造用于启停系统的汽车电池。Moll集团已成立逾六十年，为全球知名汽车制造商及专业零售商的铅酸电池领先供应商。Moll拥有多项专利，该公司在2012年及2013年实现纯利123,604欧元及62,183欧元。汽车行业的自动启停技术正处于发展时期，相应的电池需求量正在提高，透过订立框架投资协议，公司可获得Moll集团的专业技术、专业知识以及“Moll”品牌的使用权，使得公司能够以较短的时间掌握核心技术，迅速在中国和其他市场开拓启停电池生产和销售业务。随着公司未来的发展，各类产品生产销售收入占比将逐步提高。

　　（三）发行人发展规划和目标

　　随着一级及二级市场迅速增长，预计整体电动自行车铅酸电池市场将以每年逾15%复合增长率增长。尽管铅酸电池业内的需求急增，但铅酸电池的供应因政府近期执行的环保措施而大幅减少。面对供应短缺和市场整合，发行人正实行以下策略确保市场的领导地位不变：

　　1、扩能增产

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